目前生產一噸(dun)(dun)鋅的(de)(de)所需的(de)(de)原材料(liao)、電費、折舊費、輔料(liao)及人工等(deng)等(deng)的(de)(de)成本在(zai)15200元/噸(dun)(dun)左右，扣除硫酸、銀等(deng)副產品(pin)400-600元/噸(dun)(dun)的(de)(de)收入(ru)后，一噸(dun)(dun)鋅錠(ding)較終成本大約在(zai)14800元，而按(an)照現在(zai)市場價格來算(suan)，冶煉廠每生產一噸(dun)(dun)鋅錠(ding)就要虧損(sun)近千(qian)元。長(chang)期(qi)以(yi)來，諸多企(qi)業均(jun)出現資(zi)不(bu)抵債，陷入(ru)生存艱難(nan)的(de)(de)局面。
與此(ci)同(tong)時庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)方(fang)面(mian)的(de)(de)壓(ya)力依然迫使(shi)鋅(xin)(xin)(xin)價上行無力。LME鋅(xin)(xin)(xin)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)在(zai)(zai)年(nian)(nian)初大幅(fu)(fu)減(jian)少(shao)了20萬(wan)噸(dun)后未能(neng)延續消(xiao)耗庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)勢頭，5月15日僅一天內倫(lun)鋅(xin)(xin)(xin)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)大幅(fu)(fu)增加8.75萬(wan)噸(dun)。說明前(qian)期(qi)庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)的(de)(de)下降并非需(xu)求面(mian)的(de)(de)改(gai)善(shan)，而(er)是用于抵押、融資(zi)等金(jin)融方(fang)面(mian)。另外世界金(jin)屬(shu)統計局(ju)(WorldBureauofMetalStatistics)數據(ju)顯示(shi)，今(jin)年(nian)(nian)前(qian)三(san)個月全球鋅(xin)(xin)(xin)市(shi)供(gong)應過(guo)剩14.07萬(wan)噸(dun)。去年(nian)(nian)同(tong)期(qi)三(san)個月鋅(xin)(xin)(xin)市(shi)供(gong)應過(guo)剩15.38萬(wan)噸(dun)，同(tong)比供(gong)應過(guo)剩收(shou)窄幅(fu)(fu)度有限，而(er)2012年(nian)(nian)全年(nian)(nian)過(guo)剩24.31萬(wan)噸(dun)。由此(ci)可見今(jin)年(nian)(nian)鋅(xin)(xin)(xin)市(shi)的(de)(de)供(gong)需(xu)矛(mao)盾依然嚴峻(jun)。面(mian)臨(lin)諸(zhu)多方(fang)面(mian)的(de)(de)壓(ya)力，冶煉(lian)廠減(jian)少(shao)虧(kui)損的(de)(de)重(zhong)要途(tu)徑(jing)便(bian)在(zai)(zai)于降低(di)產(chan)量，一味的(de)(de)惜售不能(neng)長期(qi)支撐，而(er)去庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)化改(gai)善(shan)供(gong)需(xu)基本面(mian)才是提振鋅(xin)(xin)(xin)價較有效的(de)(de)措(cuo)施。在(zai)(zai)調研(yan)中得知國內冶煉(lian)廠普遍已(yi)經開(kai)始減(jian)產(chan)或停產(chan)檢(jian)修(xiu)的(de)(de)舉措(cuo)。部分(fen)廠家對“我的(de)(de)有色網”表示(shi)：“目前(qian)鋅(xin)(xin)(xin)價太低(di)了，我們(men)將結合庫(ku)(ku)(ku)(ku)存(cun)量和訂單的(de)(de)數量采取減(jian)產(chan)，或提前(qian)進入停產(chan)檢(jian)修(xiu)計劃”。
今年(nian)初以來(lai)下游采購熱情(qing)顯得低迷，這和鋅價(jia)(jia)漲跌難料有關聯(lian)，追漲不(bu)追跌的慣性(xing)更是表露無遺。隨著國(guo)內第二(er)季度房地產(chan)投產(chan)的增加以及(ji)汽車(che)產(chan)銷形(xing)勢轉好，需求缺口(kou)將(jiang)逐漸被打開，配合國(guo)內冶煉廠有主動減產(chan)保價(jia)(jia)的意識，相信(xin)對去庫存(cun)化和鋅價(jia)(jia)回暖方(fang)面都有著積(ji)極促進(jin)作用。近(jin)期(qi)市場(chang)由于中上游商家惜售導(dao)致流(liu)通貨源(yuan)趨緊，我們認為鋅價(jia)(jia)將(jiang)在14450元底(di)部將(jiang)形(xing)成支撐，預計短(duan)期(qi)內鋅價(jia)(jia)呈現抗跌態勢。